当前中国核心城市地产租金收益率基本低于2%，白破远低于全球平均4.2%的水平。

天打回看2009年（15年前）及后面几年民间投资增速都达到30%以上。反观全球住宅平均房价租金率4.2%的水平，白破我国房价下调的理论空间似乎不小，也就是说50倍以上市盈率的楼盘不在少数。

人生的大部分时间都在抵御衰老医学书上说，天打人的肺20岁就开始衰老。作为欧洲最强大的国家——德国，白破也早就步入超老龄化社会的，IMF预测其2024年的GDP增速只有0.5%。人类生命作为个体，天打从唯物主义的角度看，其周期是不能循环往复的。

不管怎样，白破周期是逃不脱的，关键是如何应对。我国一方面生育率超预期下降，天打另一方面预期寿命快速上升。

故只有通过出口来消化部分产能，白破而近两年来出口增速又在回落。

很显然，天打中国这轮疫情防控的力度大于美国是导致中国预期寿命超过美国的关键因素。不过政策支持力度加大，白破1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，白破5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。

因为M1主要是企业活期存款，天打企业活期存款增加，天打则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。从历史上看，白破由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。

以上指标很重要，天打M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。白破责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。